九洲药业CDMO *为19.7 亿元,占比超过66.7%

2022-09-25 04:10:54 文章来源:网络

2022.8.4,九洲药业发布2022年中报业绩:预计公司2022H1实现总营收29.54亿元,同比增长58.15%;实现归母净利润4.68亿元,同比增长70.31%;实现扣非归母净利润4.68亿元,同比增长90.37%。

中报业绩超预期,疫情等不利因素下彰显公司较强的综合能力。根据公司中报,2022年Q2公司实现**15.81亿元,同比增长56.20%,环比增长15.07%;归母净利润2.60亿元,同比增长44.24%,环比增长25%;实现扣非归母净利润2.73亿元,同比增长82.67%,环比增长39.29%。公司业绩增长的主要原因是CDMO业务的持续高增长。另外,在面对Q2疫情等诸多不利因素影响下,公司仍能保持较好的业绩增长,说明公司成本管控和供应链管理能力较强,公司质地优秀。

CDMO业务持续高增长,驱动公司中长期快速发展。公司2022H1CDMO**为19.7亿元,占比超过66.7%。项目方面,公司已经形成了可持续的临**前/临**I、II、III期的漏斗型项目结构,截止2022H1,已上市项目23个,处于III期临**项目55个,处于I期和II期临**试验的有662个。从核心项目终端销售额看,2022年上半年诺欣妥全球销售额22.18亿**元,同比增速37%;瑞**西尼全球销售额5.47亿**元,同比增速36%;尼洛替尼全球销售额9.59亿**元,同比略有下滑。诺华作为公司**大CDMO客户,其核心商业化项目仍是公司CDMO业绩增长的基石。另外,根据诺华**报,诺欣妥峰值销售额将超过50亿**元,瑞**西尼仍处于业绩爬坡期,峰值销售额也将达到数十亿**元。因此,在原有项目的基础上,未来新客户新项目的拓展(如Roche、Zoetis、GSK、**三共等)将成为公司CDMO板块业绩新增量。

拥有行业领先的核心技术**,定增新项目贡献未来利润增量。目前公司拥有多个领先技术**,**括手**催化、连续化反应、氟化学、酶催化、光催化、电化学、结晶技术等,且均已实现商业化生产。另外,公司已完成多肽**、创新药制剂**的建设。在发布半年报的同时,公司也发布了新的定增项目,主要是瑞**台州的创新药CDMO建设项目以及瑞**苏州的原料药CDMO建设项目,总投入资金为26.94亿元。项目达产后,预计可贡献年销售总**超过20亿元,净利润超过4亿元,为公司提供更多的利润增量。

投资建议:公司作为原料药成功转型CDMO的优秀典型,同下游药企关系紧密,新并购产能有力支撑后备充沛管线持续快速放量,且新的定增项目将为公司未来提供更多的利润增量,我们预计2022-2024年归母净利润分别是9.15、12.18及15.11亿元;2022-2024年对应当前**价的估值为43、32和26倍,维持“推荐”评级。

本文转自:太原日报

在疫情对楼市的影响逐渐消除的背景下,我市“房产新政三十六条”带来了需求端的持续改善,房地产市场正在逐渐复苏。记者走访了解到,虽然今年业绩依然承压,但我市部分优秀企业已经触底上行,尤其是近日土地市场有所提振,成交乐观。业内人士称,后市有望迎接一个更专业的房地产市场。

两国企拍下六块地

6月下旬,太原举行今年首场土拍会。六宗地成交,成交总价29.158亿元。

参与此次拍卖的均是本土企业,其中,太原市龙城北部置业有限公司的全资控**方为太原龙投,太原新时代双塔文化商业管理有限公司全资控**方为太原国投。太原龙投、太原国投是太原市国有独资企业,主营业务均为城市基础设施运营,山西鸿雅乐嘉房地产公司是一家成立3年的本地民企。全国**大型房企中海、保利、恒大等均未报名。

龙城北部置业竞得5宗地,分别为古县城附近SP2202地块、三给片区SP-2203地块、南中环附近SP-2211地块、大同路附近SP-2212地块、地矿小区附近SP-2213地块,成交总价19.975亿元;新时代双塔商管以9.183亿斩获迎泽区南内环双塔景区西南角SP-2216商业地块,该地块是当日成交楼面价**高的地块,**高楼面价达17844元每平方米;山西鸿雅乐嘉房地产开发有限公司未摘地。

土地交易扭转颓势

采访中记者了解到,从2020年至今,太原因楼市成交下行、土拍成交价预期过高,出现多次土拍会流拍的状况,此次成交六宗土地,对行业来说算是一个好消息。有业内人士称,没有全国**房企报名参与土拍,说明大型房企对楼市未来三年成交走势信心有限。也有人表示:“过去购买土地的庞大资金,大量来源于预售款,而近年来预售资金监管更严,房企拿地能力自然下跌。”

确实,在市场下行期,房企融资难度加大、企业资金链吃紧,多数房企以去库存为主,不打算继续拿地,部分房企暂停了新增土储。采访中,省房协秘书长关生唐表示,此次交易的部分土地是保障**住房用地,龙城北部置业拿地很正常。至于全国**房企未参与土拍,也并不表示这些房企对太原楼市看弱,可能是一些大型房企已有的土地还没有消化完,手头资金主要用在现有楼盘的复工复产、保交楼,目前还无暇顾及土拍。

“新政”提振市场信心

无论是哪种情况,对房地产企业而言,土地都是**重要的生产资料,在房企谨慎拿地的背景下,政府已出手提振信心。5月新出台的“房产新政三十六条”中,关于土地方面的优惠政策就有十一条:确保土地供应基本平衡,根据商品房库存情况合理编制年度住宅用地供应计划;保持土地价格基本稳定,建立房价地价联动机制,合理确定用地出让价格;支持已批未建项目指标调整,可申请调整商业兼容比例、户型结构、房屋套数等;支持居住用地商业兼容比例灵活处置;适当放宽车位配建比例;鼓励地下空间开发利用;**土地出让价款缴纳期限;优化城中村改造项目土地出让金支付方式;加速土地二级市场流通;加大税收政策支持力度;优化预售监管资金使用。

这一揽子政策的出台,对土地市场释放出了强大的积极信号。此外,6月以来,政府支持力度仍在加强,房企端融资支持、风险纾困等政策也在进一步落地。上述采访人士均表示,三季度是稳定经济大盘重点落实阶段,随着经济面整体向好,房地产市场总体信心面会得到**,值得期待。

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